L’Inde s’apprête à franchir un cap majeur dans sa stratégie financière et numérique. Le pays prépare le lancement d’un stablecoin adossé à la dette souveraine, nommé Asset Reserve Certificate (ARC). Prévu pour début 2026, ce projet vise à renforcer la souveraineté monétaire indienne, soutenir la demande pour les titres d’État et limiter la dépendance croissante du marché aux stablecoins rattachés au dollar.
Pourquoi un stablecoin souverain ?
Le marché mondial des stablecoins est dominé par les jetons adossés au dollar américain. Cette situation inquiète certains États, dont l’Inde, car elle provoque des sorties de capitaux vers des actifs numériques étrangers.
En développant un stablecoin basé sur ses propres obligations d’État, l’Inde cherche à :
- Réduire l’influence du dollar dans son écosystème crypto,
- Créer un nouvel outil de financement pour sa dette publique,
- Renforcer le contrôle sur les flux numériques et monétaires,
- Proposer une alternative locale, réglementée et stable aux stablecoins étrangers.
Les acteurs derrière le projet ARC
Le développement du stablecoin ARC réunit plusieurs acteurs clés de la fintech et de la blockchain en Inde.
Parmi eux, des entreprises spécialisées dans les infrastructures blockchain collaborent avec des acteurs financiers locaux pour créer un jeton conforme à la réglementation nationale et sécurisé par des actifs souverains.
Chaque ARC serait émis uniquement en contrepartie de titres d’État indiens, garantissant ainsi une collatéralisation réelle et transparente.
Fonctionnement du stablecoin ARC
Une architecture en deux niveaux
Le modèle ARC repose sur un système hybride innovant :
- Niveau 1 : la monnaie numérique de banque centrale (MNBC)
Elle fournit la couche d’infrastructure et assure un contrôle institutionnel fort. - Niveau 2 : le stablecoin ARC
Il circule sur la blockchain, est programmable, flexible et destiné aux transactions rapides et peu coûteuses.
Ce modèle à deux couches est parfois présenté comme un “twin-rupee” : une combinaison de monnaie numérique officielle et d’un actif tokenisé indexé sur la dette souveraine.
Conditions d’émission et d’utilisation
- Seules des entités professionnelles agréées pourront émettre ou échanger des ARC.
- Les transactions seront limitées aux adresses vérifiées, garantissant une stricte conformité.
- Chaque jeton ARC correspondra à un actif souverain réel, assurant une forte stabilité et un risque limité.
Objectifs économiques du projet ARC
1. Soutenir la dette souveraine
La création d’un stablecoin adossé à des titres d’État pourrait booster la demande pour les obligations indiennes et offrir un nouveau levier de financement national.
2. Réduire la dépendance au dollar
En proposant une alternative locale crédible, l’Inde espère freiner l’utilisation des stablecoins en USD dans son écosystème crypto.
3. Accélérer l’adoption de la blockchain réglementée
ARC servirait de passerelle entre la finance traditionnelle et la blockchain, permettant une adoption maîtrisée de technologies décentralisées.
Calendrier et perspectives
Le lancement du stablecoin ARC est envisagé pour le premier trimestre 2026.
Si le projet est un succès, il pourrait :
- ouvrir la voie à une tokenisation plus large des actifs souverains indiens,
- inspirer d’autres pays à créer leurs propres stablecoins adossés à la dette publique,
- renforcer l’influence de l’Inde dans le paysage des monnaies numériques mondiales.
Risques et limites
- Encadrement strict : le contrôle étroit de la banque centrale pourrait limiter l’innovation.
- Adoption limitée : le système réservé aux acteurs professionnels restreint l’accès au grand public.
- Impact sur le marché obligataire : une demande trop concentrée pourrait perturber la liquidité des titres souverains.
Conclusion
Le stablecoin ARC représente une initiative audacieuse et stratégique pour l’Inde. En adossant un actif numérique à sa propre dette souveraine, le pays cherche à renforcer sa souveraineté monétaire, moderniser ses outils financiers et réduire la domination du dollar dans l’univers crypto.
2026 pourrait marquer un tournant majeur, avec un modèle susceptible d’être imité par d’autres nations en quête d’innovation monétaire et de stabilité.
