Le Bitcoin, créé en 2009, s’est imposé comme la première cryptomonnaie et reste aujourd’hui la plus influente. Son attrait dépasse désormais le cadre des passionnés de nouvelles technologies : il attire les investisseurs institutionnels, les banques et même les gouvernements. Mais pour le particulier français, accéder directement au Bitcoin peut sembler complexe. Entre portefeuilles numériques, clés privées et plateformes spécialisées, beaucoup hésitent.
C’est dans ce contexte que les ETF (Exchange Traded Funds) et ETN (Exchange Traded Notes) apparaissent comme des alternatives séduisantes. Ces produits financiers cotés en Bourse permettent de s’exposer au Bitcoin de manière simple, sans avoir à manipuler directement la cryptomonnaie.
ETF et ETN : comprendre la différence
Un ETF Bitcoin est un fonds qui réplique le prix du Bitcoin. Aux États-Unis, certains ETF détiennent réellement des bitcoins (on parle alors d’ETF spot). En Europe, la réglementation interdit les fonds basés uniquement sur une seule valeur. Résultat : pas d’ETF spot en France, mais des ETN et des ETP (Exchange Traded Products).
La différence peut sembler subtile :
- ETF = fonds réglementé, détenant physiquement l’actif (aux USA).
- ETN = produit de dette coté qui suit le prix du Bitcoin, souvent adossé à des bitcoins réels.
Pour l’investisseur final, l’expérience reste similaire : on achète une part en Bourse, via un courtier classique, et la performance suit l’évolution du Bitcoin.
La situation spécifique en France
En France, il n’existe pas d’ETF Bitcoin au sens strict. En revanche, plusieurs ETN Bitcoin sont accessibles sur Euronext Paris ou via des courtiers en ligne. Quelques acteurs comme Trade Republic, Revolut, Deblock ou encore Delubac & Cie permettent d’investir dans ces produits.
La fiscalité reste claire : les plus-values issues des ETF/ETN Bitcoin sont soumises à la flat tax de 30%. Contrairement à l’achat direct de Bitcoin, qui peut offrir certaines stratégies fiscales, l’ETF/ETN ne permet pas de contourner ce régime.
Comparaison des principaux ETN Bitcoin disponibles
Parmi les nombreux produits cotés, certains se distinguent par leur taille et leurs frais :
- WisdomTree Physical Bitcoin : 0,15% de frais annuels, l’un des plus compétitifs du marché.
- CoinShares Physical Bitcoin : 0,25% de frais, plus de 1,6 milliard d’euros sous gestion.
- iShares Bitcoin ETP (BlackRock) : également 0,15% de frais, adossé physiquement.
- 21Shares Bitcoin ETP : 1,49% de frais, mais un acteur pionnier en Europe.
- VanEck Bitcoin ETN : 1% de frais, coté en Allemagne et au Liechtenstein.
Ces chiffres montrent que les frais annuels varient fortement, de 0,15% à 2%, et qu’il est essentiel de comparer avant d’investir.
Performances : une volatilité à double tranchant
Sur l’année écoulée, les ETN Bitcoin affichent des performances spectaculaires, souvent supérieures à +70%. Sur cinq ans, le Bitcoin progresse de près de +900%, des chiffres qui séduisent mais qui rappellent aussi la volatilité extrême de cet actif.
Un investisseur qui choisit un ETF/ETN Bitcoin doit donc accepter des fluctuations quotidiennes importantes, bien plus marquées que sur les actions traditionnelles.
Les États-Unis ouvrent la voie avec les ETF Bitcoin spot
Le véritable bouleversement est venu des États-Unis en janvier 2024. Après plus de dix ans de refus, la SEC a approuvé 11 ETF Bitcoin spot. Des acteurs comme BlackRock, Fidelity ou ARK Invest se sont engouffrés sur ce marché.
Les résultats sont impressionnants :
- iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock : 40 milliards $ d’actifs sous gestion.
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) : 13,25 milliards $.
- ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) : 3,13 milliards $, avec seulement 0,21% de frais.
- Franklin Templeton (EZBC) : frais les plus bas du marché, 0,19%.
Cette adoption massive montre l’appétit institutionnel pour un accès réglementé au Bitcoin. En seulement quelques mois, ces ETF ont collecté plus de 20 milliards $, preuve que le marché attendait ce produit depuis longtemps.
Peut-on espérer des ETF Bitcoin en Europe ?
En Europe, la réglementation OPCVM empêche encore le lancement d’un ETF adossé uniquement au Bitcoin. Pourtant, plusieurs indices laissent penser qu’un changement pourrait survenir :
- Le succès américain met la pression sur les régulateurs européens.
- BlackRock et Fidelity envisageraient de lancer des produits similaires en Europe.
- Le marché des ETN/ETP démontre déjà l’intérêt des investisseurs européens.
À court terme, les Français devront continuer à passer par des ETN. Mais à moyen terme, l’arrivée d’ETF Bitcoin spot en Europe semble inévitable.
Comment investir concrètement depuis la France ?
Pour acheter un ETN Bitcoin, le processus est simple :
- Ouvrir un compte-titres auprès d’un courtier (Bourse Direct, Trade Republic, etc.).
- Choisir son produit en comparant les frais et la taille du fonds.
- Passer un ordre d’achat comme pour une action ou un ETF classique.
- Suivre régulièrement la performance et garder en tête la fiscalité française.
Cette simplicité contraste fortement avec l’achat direct de Bitcoin, qui exige de gérer soi-même ses clés privées et de sécuriser son portefeuille numérique.
Avantages et limites des ETF/ETN Bitcoin
Avantages :
- Accessibilité via des comptes-titres traditionnels.
- Sécurité institutionnelle (dépositaires professionnels).
- Transparence et liquidité garanties.
Limites : - Frais de gestion parfois élevés.
- Fiscalité peu flexible (30% flat tax).
- Pas de possibilité d’utiliser ses bitcoins pour des paiements.
Impact sur l’écosystème crypto
L’arrivée massive des ETF et ETN sur le Bitcoin modifie en profondeur le marché. D’un côté, elle démocratise l’accès et attire des capitaux institutionnels. De l’autre, certains puristes estiment que cette “institutionnalisation” du Bitcoin dilue son esprit originel de décentralisation.
Quoi qu’il en soit, ces produits renforcent la légitimité du Bitcoin comme classe d’actifs à part entière.
Perspectives d’avenir
Les prochaines années pourraient voir :
- L’arrivée d’ETF Ethereum et d’autres cryptomonnaies.
- Une harmonisation réglementaire entre les États-Unis et l’Europe.
- Une stabilisation progressive des prix grâce à l’entrée massive de capitaux institutionnels.
Pour les investisseurs français, la clé sera de rester attentif aux évolutions réglementaires tout en choisissant les produits les plus compétitifs.
Conclusion
L’ETF Bitcoin en France n’existe pas encore, mais les ETN Bitcoin constituent une alternative crédible et simple pour s’exposer à la cryptomonnaie phare. Les investisseurs français disposent déjà de nombreux produits régulés, aux frais compétitifs, cotés en Europe.
Si l’Europe suit la tendance américaine, l’arrivée des ETF Bitcoin spot pourrait marquer une nouvelle ère pour l’investissement crypto, rendant le Bitcoin aussi accessible qu’une action Apple ou un ETF CAC 40.
FAQ – ETF Bitcoin France
1. Existe-t-il un ETF Bitcoin en France ? Non, seuls les ETN sont disponibles.
2. Quelle est la différence entre ETF et ETN ? L’ETF est un fonds, l’ETN une note de créance.
3. Quels sont les ETN Bitcoin les plus populaires ? WisdomTree, CoinShares, iShares.
4. Quels sont les frais moyens ? De 0,15% à 2% par an.
5. Où acheter un ETN Bitcoin ? Sur des plateformes comme Trade Republic ou Bourse Direct.
6. Quelle fiscalité s’applique ? Flat tax de 30% sur les plus-values.
7. Les ETF Bitcoin américains sont-ils accessibles en Europe ? Non, ils ne sont pas cotés en Europe.
8. Quelle performance ont eu les ETN Bitcoin en 2024 ? Environ +70% sur un an.
9. Les ETF Bitcoin spot arriveront-ils en Europe ? Probablement, mais pas à court terme.
10. Est-ce risqué d’investir via un ETN Bitcoin ? Oui, car le Bitcoin reste très volatil.
